Tag Archives: οικονομία

Εικόνα

Τουρκία: Σε αδιέξοδο ο Ερντογάν – H λίρα λύγισε από την πολιορκία των αγορών

https://bit.ly/2KDrXvp

«Έσπασε» το όριο των επτά λιρών για ένα δολάριο το πρωί η ισοτιμία, την εβδομάδα που ο Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν αντικρίζει άδεια ταμεία από απαραίτητο συνάλλαγμα για τη στήριξή της
Η ισοτιμία του τουρκικού νομίσματος έσπασε νωρίτερα και το φράγμα του 7, δηλαδή επτά τουρκικές λίρες για ένα δολάριο, καθώς το διεθνές (αλλά και εγχώριο) κύμα εξόδου από το τουρκικό νόμισμα είναι πολύ ισχυρό για να ανακοπεί από τις ενέργειες του τουρκικού κράτους- το οποίο κατ’εντολήν του Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν προσπαθεί με παρεμβάσεις στην αγορά συναλλάγματος να ανακόψει την κατρακύλα που πλησιάζει το ιστορικό χαμηλό της συναλλαγματικής κρίσης του 2018.
Ο ρυθμός με τον οποίο η τουρκική κεντρική τράπεζα «καίει» τα αποθεματικά της σε συνάλλαγμα έχει επιταχυνθεί απέναντι στην σταθερά ισχυρή τάση υποχώρησης του τουρκικού νομίσματος. (Οι αρχές παρεμβαίνουν πουλώντας τα δολάρια των διαθεσίμων τους για να στηρίξουν την ισοτιμία της λίρας).
Το επτά της ισοτιμίας USD/TRY το υπερασπίζεται για μέρες το τουρκικό κράτος, αλλά καθώς μάχεται με πολύ ισχυρότερες δυνάμεις, δεν κατάφερε να το κρατήσει.

via Blogger anatakti.gr

Εικόνα

Υπουργείο Οικονομικών: Στα €494 εκατ. το πρωτογενές πλεόνασμα στο α’ τρίμηνο του 2020

https://bit.ly/2Y9WUiE

Μικρή μείωση 13% στα έσοδα από φόρους τον Μάρτιο – Ανάσα ρευστότητας στο κράτος με το μέρισμα από την Τράπεζα της Ελλάδος  Άντεξαν στο «κρας τεστ» του Μαρτίου τα
φορολογικά έσοδα αφού, παρά την καραντίνα στην ελληνική οικονομία που ξεκίνησε από το 2ο δεκαήμερο και γενικεύθηκε μετά τις 20 του μηνός (πριν ολοκληρωθεί τον Απρίλιο) φαίνεται πως σε μεγάλο βαθμό οι φορολογούμενοι πλήρωσαν τις υποχρεώσεις τους.

Πριν τον Κορωνοϊό η κυβέρνηση υπολόγιζε να εισπράξει από φόρους 2,862 δισ. ευρώ τον μήνα Μάρτιο. Μετά το lockdown αλλά και τις αναστολές πληρωμής φόρων που ανακοίνωσε η κυβέρνηση, η πτώση στις εισπράξεις φόρων τον Μάρτιο ήταν της τάξεως του 13%, αντί 20% ή 30% και άνω, όπως θα ήταν αναμενόμενο. Και μάλιστα τα νοικοκυριά έσπευσαν και πλήρωσαν περισσότερους φόρους από όσους προϋπολογιζόταν, όταν κανείς δεν μπορούσε να φανταστεί την πανδημία πριν 4 μήνες.

Συνολικά, πρωτογενές πλεόνασμα ύψους 494 εκατ. ευρώ παρουσίασε ο προϋπολογισμός το τρίμηνο Ιανουάριος-Μάρτιος 2020 έναντι στόχου για πρωτογενές πλεόνασμα 426 εκατ. ευρώ. Το αντίστοιχο τρίμηνο πέρυσι είχε σημειωθεί πρωτογενές πλεόνασμα 1,443 δισ. ευρώ.

Ιδού τι συνέβη τον Μάρτιο, όπως περιγράφεται στο αναλυτικό δελτίο εκτέλεσης του Προϋπολογισμού που εξέδωσε το υπουργείο Οικονομικών:

Αναλυτικά:

Το ύψος των καθαρών εσόδων του κρατικού προϋπολογισμού ανήλθε σε 11,103 δισ. ευρώ, παρουσιάζοντας μείωση κατά 165 εκατ. ευρώ ή 1,5% έναντι του στόχου που έχει περιληφθεί στην εισηγητική έκθεση του Προϋπολογισμού 2020.

Παρατηρείται, όπως αναφέρει σε ανακοίνωσή του το υπουργείο Οικονομικών, μία μείωση των εσόδων σε σχέση με τα εμφανιζόμενα ποσά στο προσωρινό δελτίο εκτέλεσης κρατικού Προϋπολογισμού Μαρτίου 2020, ύψους 101 εκατ. ευρώ, η οποία οφείλεται: (α) σε τεχνικό πρόβλημα μη καταχώρισης ποσού 60 εκατ. ευρώ στους Αναλυτικούς Λογαριασμούς Εσόδων (ΑΛΕ) και συγκεκριμένα στην κατηγορία «Φόροι» κατά το μήνα Μάρτιο 2020.

Το ανωτέρω ποσό θα εμφανιστεί στους ορθούς ΑΛΕ κατά την έκδοση του δελτίου εκτέλεσης κρατικού προϋπολογισμού μηνός Απριλίου σε σωρευτική βάση και (β) σε λανθασμένη καταχώρηση ποσού 41 εκατ. ευρώ στο προσωρινό δελτίο η οποία αντιλογίστηκε.

Τα συνολικά έσοδα του κρατικού προϋπολογισμού ανήλθαν σε 12,161 δισ. ευρώ, μειωμένα κατά 91 εκατ. ευρώ ή 0,7% έναντι του στόχου.

Ειδικότερα, την περίοδο Ιανουαρίου-Μαρτίου 2020 αύξηση έναντι του στόχου παρατηρήθηκε στις εξής κύριες κατηγορίες εσόδων:

α) Λοιποί φόροι επί συγκεκριμένων υπηρεσιών κατά 16 εκατ. ευρώ ή 3,4%,

β) Λοιποί φόροι επί παραγωγής κατά 550 εκατ. ευρώ ή 989,7%, στους οποίους περιλαμβάνεται μέρισμα ύψους 528 εκατ. ευρώ από την Τράπεζα της Ελλάδας που είχε αρχικά εκτιμηθεί ότι θα εισπραχθεί τον Απρίλιο 2020.

γ) Λοιποί τρέχοντες φόροι κατά 28 εκατ. ευρώ ή 8,6%, εκ των οποίων: Φόροι οχημάτων κατά 53 εκατ. ευρώ ή 60,6%,

δ) Μεταβιβάσεις κατά 226 εκατ. ευρώ ή 23,7%, στις οποίες περιλαμβάνονται έσοδα ύψους 251 εκατ. ευρώ από ANFAs & SMPs, που είχε αρχικά εκτιμηθεί ότι θα εισπραχθούν τον Απρίλιο 2020.

ε) Λοιπά τρέχοντα έσοδα κατά 49 εκατ. ευρώ ή 12,8%.

Μειωμένα έναντι του στόχου την ίδια περίοδο ήταν τα έσοδα στις κάτωθι βασικές κατηγορίες:

α) ΦΠΑ στα πετρελαιοειδή και στα παράγωγα αυτών κατά 65 εκατ. ευρώ ή 13,4%,

β) ΦΠΑ λοιπών προϊόντων και υπηρεσιών κατά 248 εκατ. ευρώ ή 6,8 %,

γ) ΕΦΚ ενεργειακών προϊόντων κατά 74 εκατ. ευρώ ή 7,0%,

δ) Φόροι ταξινόμησης οχημάτων κατά 12 εκατ. ευρώ ή 17,4%,

ε) Τακτικοί φόροι ακίνητης περιουσίας κατά 34 εκατ. ευρώ ή 8,3%, εκ των οποίων: ΕΝΦΙΑ κατά 33 εκατ. ευρώ ή 8,4%,

στ) Φόρος εισοδήματος πληρωτέος από Φυσικά Πρόσωπα (ΦΠ) κατά 131 εκατ. ευρώ ή 5,6%,

ζ) Πωλήσεις αγαθών και υπηρεσιών κατά 44 εκατ. ευρώ ή 27,8%,

η) Πωλήσεις παγίων περιουσιακών στοιχείων κατά 313 εκατ. ευρώ ή 99,5%.

Οι επιστροφές εσόδων ανήλθαν σε 1,058 δισ. ευρώ, αυξημένες κατά 74 εκατ. ευρώ από το στόχο.

Τα έσοδα του Προϋπολογισμού Δημοσίων Επενδύσεων (ΠΔΕ) ανήλθαν σε 906 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 92 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου.

Ειδικότερα, τον Μάρτιο 2020 το σύνολο των καθαρών εσόδων του κρατικού προϋπολογισμού ανήλθε στα 3,546 δισ. ευρώ αυξημένο κατά 303 εκατ. ευρώ σε σχέση με τον μηνιαίο στόχο.

Η αύξηση αυτή οφείλεται κυρίως στο γεγονός ότι τον Μάρτιο 2020 εισπράχτηκε ποσό 779 εκατ. ευρώ (528 εκατ. ευρώ αποτυπώνεται στην κατηγορία «Λοιποί φόροι επί παραγωγής» και 251 εκατ. ευρώ περιλαμβάνεται στην κατηγορία «Μεταβιβάσεις») που αφορά μέρισμα από την Τράπεζα της Ελλάδος και τα έσοδα από ANFAs & SMPs, που είχε αρχικά εκτιμηθεί ότι θα εισπραχθεί τον Απρίλιο 2020.

Τα συνολικά έσοδα του κρατικού προϋπολογισμού ανήλθαν σε 3,882 δισ. ευρώ, αυξημένα έναντι του μηνιαίου στόχου κατά 299 εκατ. ευρώ.

Οι κυριότερες κατηγορίες εσόδων στις οποίες σημειώθηκε αύξηση έναντι του στόχου τον Μάρτιο 2020, είναι οι κάτωθι:

α) ΕΦΚ καπνικών προϊόντων κατά 13 εκατ. ευρώ,

β) Λοιποί φόροι επί παραγωγής κατά 523 εκατ. ευρώ,

γ) Φόρος εισοδήματος πληρωτέος από Φυσικά Πρόσωπα (ΦΠ) κατά 33 εκατ. ευρώ,

δ) Μεταβιβάσεις κατά 524 εκατ. ευρώ.

Αντίθετα, μειωμένες έναντι του στόχου ήταν τον Μάρτιο 2020 κυρίως οι εξής κατηγορίες εσόδων:

α) ΦΠΑ στα πετρελαιοειδή και στα παράγωγα αυτών κατά 48 εκατ. ευρώ,

β) ΦΠΑ λοιπών προϊόντων και υπηρεσιών κατά 235 εκατ. ευρώ,

γ) ΕΦΚ ενεργειακών προϊόντων κατά 51 εκατ. ευρώ,

δ) Φόροι ταξινόμησης οχημάτων κατά 10 εκατ. ευρώ,

ε) Φόροι κεφαλαίου κατά 10 εκατ. ευρώ,

στ) Λοιποί τρέχοντες φόροι κατά 28 εκατ. ευρώ,

ζ) Πωλήσεις αγαθών και υπηρεσιών κατά 40 εκατ. ευρώ,

η) Λοιπά τρέχοντα έσοδα κατά 42 εκατ. ευρώ εκ των οποίων: Επιστροφές δαπανών κατά 15 εκατ. ευρώ,

θ) Πωλήσεις παγίων περιουσιακών στοιχείων κατά 313 εκατ. ευρώ.

Τα έσοδα του ΠΔΕ ανήλθαν σε 475 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 250 εκατ. ευρώ έναντι του μηνιαίου στόχου.

Οι επιστροφές εσόδων του Μαρτίου 2020 ανήλθαν σε 335 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας μείωση κατά 4 εκατ. ευρώ έναντι του μηνιαίου στόχου.

Οι δαπάνες του κρατικού προϋπολογισμού για την περίοδο Ιανουαρίου-Μαρτίου 2020 ανήλθαν στα 12,926 δισ. ευρώ και παρουσιάζονται μειωμένες κατά 125 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου.

Οι κυριότερες αιτίες της εμφανιζόμενης απόκλισης είναι:

α) η υποεκτέλεση των δαπανών αποκτήσεων παγίων περιουσιακών στοιχείων κατά 98 εκατ. ευρώ και

β) η υποεκτέλεση σε άλλες μείζονες κατηγορίες δαπανών οι οποίες τροφοδοτήθηκαν με ανάλωση μέρους του αποθεματικού.

Με αντίρροπο χαρακτήρα (αυξημένη δαπάνη σε σχέση με τον στόχο) κινήθηκαν οι πληρωμές για τόκους κατά 109 εκατ. ευρώ.

Οι δαπάνες του κρατικού προϋπολογισμού για την περίοδο του Ιανουαρίου-Μαρτίου 2020 παρουσιάζονται αυξημένες σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2019 κατά 172 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω των δαπανών στο σκέλος του ΠΔΕ, το οποίο παρουσίασε αυξημένη δαπάνη κατά 264 εκατ. ευρώ σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο.

Οι δαπάνες του κρατικού προϋπολογισμού για την περίοδο του Μαρτίου 2020 ανήλθαν στα 4,262 δισ. ευρώ και παρουσιάζονται αυξημένες κατά 50 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου.

via Blogger anatakti.gr

Εικόνα

Η τελευταία ελπίδα του Ερντογάν: Ο χρυσός που κρύβουν στα σεντούκια οι Τούρκοι

https://bit.ly/2I3bxLj

Έρχεται τραπεζικό «σαφάρι» στα αποθέματα χρυσού που διατηρούν ιδιωτικά οι Τούρκοι – Δύο δισ. δολάρια «κάηκαν» την περασμένη εβδομάδα για να συγκρατηθεί η καταρρέουσα
ισοτιμία της λίρας. Χωρίς συνάλλαγμα να υπερασπιστεί τη λίρα, χωρίς τουρισμό να φέρει φρέσκα δολάρια και με ένα υπέρογκο χρέος που πρέπει να εξυπηρετηθεί, ο Ταγίπ Ερντογάν μετέρχεται όλων των τρόπων προκειμένου να δώσει παράταση στο οικονομικό πείραμα που έχει ξεκινήσει.

Τελευταίος στόχος του Τούρκου προέδρου; ο χρυσός σε κοσμήματα, νομίσματα ή ράβδους που φυλούν οι Τούρκοι στα σπίτια τους, παραδοσιακά.

Οι τουρκικές τράπεζες και τα χυτήρια χρυσού βοήθησαν να έλθουν περισσότεροι από 100 τόνοι χρυσού που έκρυβαςν στα σπίτια τους οι Τούρκοι πίσω στο χρηματοοικονομικό σύστημα της χώρας κατά τη διάρκεια της πανδημίας COVID-19, ανέφερε η International Business Times.

Το πρότζεκτ ξεκίνησε από ένα κορυφαίο χυτήριο χρυσού σε συνεργασία με 12 μεγάλες εμπορικές τουρκικές τράπεζες πριν από μια δεκαετία και είχε ως στόχο να ενθαρρύνει τους Τούρκους να σταματήσουν να κρύβουν χρυσό στο σπίτι, αναφέρει η IBT.

«Γνωρίζουμε ότι υπάρχουν περίπου 3.000 έως 5.000 τόνοι χρυσού που αποθηκεύονται κάτω από τα στρώματα, κάτι που ισοδυναμεί με μια άτυπη οικονομία με μέγεθος από 200 έως 300 δισεκατομμύρια δολάρια», ανέφερε στην εφημερίδα η Αϊσέ Εσέν, Διευθύνουσα Σύμβουλος του Istanbul Gold Refinery.

«Η επαναφορά αυτής της ποσότητας χρυσού θα μπορούσε να φέρει λύσεις σε πολλά από τα οικονομικά προβλήματα της χώρας», πρόσθεσε η Εσέν.

Είπε ακόμα ότι το χυτήριο της Κωνσταντινούπολης θα αρχίσει να εργάζεται σε πολλά νέα προγράμματα με τοπικές τράπεζες και την τουρκική κυβέρνηση για να ωθήσουν τα άτομα να τοποθετήσουν τις αποταμιεύσεις χρυσού τους σε τράπεζες μόλις η οικονομία αναδυθεί από την πανδημία.

Η αγορά χρυσών νομισμάτων και κοσμημάτων ήταν πάντα μια αγαπημένη μέθοδος εξοικονόμησης για δύσκολους καιρούς για τους Τούρκους, ξεκινώντας με δώρα χρυσού για γεννήσεις, γάμους και άλλες γιορτές.

Ο χρυσός διατηρείται στο σπίτι και όχι σε τράπεζες, καθώς οι Τούρκοι εμπιστεύονται λιγότερο τους λογαριασμούς τους στις τράπεζες και περισσότερο τα χρυσά βραχιόλια. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα η Τουρκία να έχει ένα από τα χαμηλότερα ποσοστά ιδιωτικών αποταμιεύσεων μεταξύ των μεγάλων οικονομιών.
Λίρα στο όριο

Εν τω μεταξύ το τουρκικό νόμισμα φλερτάρει με οριακά χαμηλή αξία έναντι του δολαρίου και οι αρχές της χώρας έχουν επιδοθεί σε μια χωρίς ελπίδα προσπάθεια στήριξης της ισοτιμίας.

Την εβδομάδα που πέρασε το καθεστώς πούλησε ακόμη δυο δισ. από τα συναλλαγματικά του αποθέματα, που πλέον και αν δεν υπολογιστεί ο χρυσός έχουν υποχωρήσει σε αρνητική επικράτεια – είναι δηλαδή δανεικά.

Ωστόσο οι πανάκριβες παρεμβάσεις δεν έφεραν αποτέλεσμα καθώς η ισοτιμία επιμένει να βρίσκεται στο κρίσιμο σημείο 7 (επτά λίρες για ένα δολάριο) με σαφή τάση πίεσης από τις αγορές για περαιτέρω υποτίμηση.

via Blogger anatakti.gr

Εικόνα

Ο Τρίτος Παγκόσμιος του πετρελαίου, μόλις ξεκίνησε

https://bit.ly/353Zrwp

Η υποχώρηση της τιμής του μαύρου χρυσού κάτω από το μηδέν, το επερχόμενο οικονομικό τσουνάμι και η μεγάλη γεωπολιτική σύγκρουση  Η προθεσμιακή τιμή του πετρελαίου την
περασμένη εβδομάδα κινήθηκε για πρώτη φορά στην ιστορία σε αρνητικό πεδίο (-36 δολάρια ανά βαρέλι) γεγονός που προκάλεσε ανησυχία σε ορισμένους αναλυτές ότι πρόκειται για ένα «σημάδι» ότι κάτι δεν πάει καθόλου καλά στην αγορά και ότι αυτό αποτελεί ένδειξη ότι έρχονται πολύ ασυνήθιστες καταστάσεις, ένα τσουνάμι στην παγκόσμια οικονομία.

Η αρνητική τιμή που καταγράφηκε στα ταμπλό των χρηματιστηρίων ενέργειας την περασμένη εβδομάδα, αφορούσε στις τιμές των προθεσμιακών συμβολαίων πετρελαίου, τα futures. Πρόκειται για συμβόλαια που δίνουν στον κάτοχό τους το δικαίωμα να αποκτήσει μια ποσότητα πετρελαίου στο μέλλον, σε προκαθορισμένη τιμή και κλιμακώνονται ανά μήνα. Μέχρι τη λήξη τους, τα συμβόλαια αυτά είναι αντικείμενο διαπραγμάτευσης ως χρηματιστηριακό προϊόν.

Την περασμένη εβδομάδα, οι τιμές των συμβολαίων futures για το αμερικανικό πετρέλαιο (Texas West Intermediate) του Μαΐου, υπέστησαν μεγάλη υποχώρηση, λόγω της γενικότερης πτώσης που προκαλεί η οικονομική ύφεση και η χαμηλή ζήτηση πετρελαίου.

Στις ΗΠΑ, όμως, υπήρχε και ένας πρόσθετος λόγος, καθώς υπάρχει ανεπάρκεια αποθηκευτικών χώρων αφού τα αδιάθετα αποθέματα πετρελαίου έχουν χτυπήσει κορυφή.

Οι επενδυτές που κατείχαν συμβόλαια futures Μαΐου θα έπρεπε ή να τα πουλήσουν πριν τη λήξη τους (την περασμένη Τρίτη) ή να παραλάβουν την αντίστοιχη ποσότητα πετρελαίου σε φυσική μορφή. Και τούτο διότι η εκκαθάριση των futures γίνεται σε πετρέλαιο (και όχι σε χρήμα, ο κάτοχος παραλαμβάνει την ποσότητα του ορυκτού και όχι την αξία σε χρήμα).

Όλες δε οι παραδόσεις αμερικανικού πετρελαίου γίνονται στο Cushing της Οκλαχόμα, όπου λόγω της κρίσης δεν υπήρχε… ούτε βαρέλι διαθέσιμου χώρου. Επομένως, όποιος είχε συμβόλαιο futures λήξης Μαΐου έσπευσε να το ξεφορτωθεί όπως-όπως πριν τη λήξη, γεγονός που οδήγησε την τιμή του να υποχωρήσει κάτω από το μηδέν, λόγω της υπερ-προσφοράς, γεγονός που δημιούργησε εικόνα υπερ-πανικού.

Η «πραγματική» τιμή του πετρελαίου, βέβαια, δεν υποχώρησε κάτω από το μηδέν, ενώ και τα futures των επόμενων μηνών κινήθηκαν γύρω από τα 20 δολάρια -τιμή που είναι εξαιρετικά χαμηλή.

Η υπόθεση, βέβαια, δεν έχει τελειώσει, αφού οι στρεβλώσεις στην παγκόσμια αγορά πετρελαίου παραμένουν και οι αντίρροπες δυνάμεις θα συνεχίσουν να συγκρούονται, από τη μια η οικονομική ύφεση και η μείωση της ζήτησης και από την άλλη η προσπάθεια των χωρών του ΟΠΕΚ να συγκρατήσουν τις τιμές.

Γιώργος Χ. Παπαγεωργίου

via Blogger anatakti.gr

Εικόνα

Ο Τρίτος Παγκόσμιος του πετρελαίου, μόλις ξεκίνησε

https://bit.ly/353Zrwp

Η υποχώρηση της τιμής του μαύρου χρυσού κάτω από το μηδέν, το επερχόμενο οικονομικό τσουνάμι και η μεγάλη γεωπολιτική σύγκρουση  Η προθεσμιακή τιμή του πετρελαίου την
περασμένη εβδομάδα κινήθηκε για πρώτη φορά στην ιστορία σε αρνητικό πεδίο (-36 δολάρια ανά βαρέλι) γεγονός που προκάλεσε ανησυχία σε ορισμένους αναλυτές ότι πρόκειται για ένα «σημάδι» ότι κάτι δεν πάει καθόλου καλά στην αγορά και ότι αυτό αποτελεί ένδειξη ότι έρχονται πολύ ασυνήθιστες καταστάσεις, ένα τσουνάμι στην παγκόσμια οικονομία.

Η αρνητική τιμή που καταγράφηκε στα ταμπλό των χρηματιστηρίων ενέργειας την περασμένη εβδομάδα, αφορούσε στις τιμές των προθεσμιακών συμβολαίων πετρελαίου, τα futures. Πρόκειται για συμβόλαια που δίνουν στον κάτοχό τους το δικαίωμα να αποκτήσει μια ποσότητα πετρελαίου στο μέλλον, σε προκαθορισμένη τιμή και κλιμακώνονται ανά μήνα. Μέχρι τη λήξη τους, τα συμβόλαια αυτά είναι αντικείμενο διαπραγμάτευσης ως χρηματιστηριακό προϊόν.

Την περασμένη εβδομάδα, οι τιμές των συμβολαίων futures για το αμερικανικό πετρέλαιο (Texas West Intermediate) του Μαΐου, υπέστησαν μεγάλη υποχώρηση, λόγω της γενικότερης πτώσης που προκαλεί η οικονομική ύφεση και η χαμηλή ζήτηση πετρελαίου.

Στις ΗΠΑ, όμως, υπήρχε και ένας πρόσθετος λόγος, καθώς υπάρχει ανεπάρκεια αποθηκευτικών χώρων αφού τα αδιάθετα αποθέματα πετρελαίου έχουν χτυπήσει κορυφή.

Οι επενδυτές που κατείχαν συμβόλαια futures Μαΐου θα έπρεπε ή να τα πουλήσουν πριν τη λήξη τους (την περασμένη Τρίτη) ή να παραλάβουν την αντίστοιχη ποσότητα πετρελαίου σε φυσική μορφή. Και τούτο διότι η εκκαθάριση των futures γίνεται σε πετρέλαιο (και όχι σε χρήμα, ο κάτοχος παραλαμβάνει την ποσότητα του ορυκτού και όχι την αξία σε χρήμα).

Όλες δε οι παραδόσεις αμερικανικού πετρελαίου γίνονται στο Cushing της Οκλαχόμα, όπου λόγω της κρίσης δεν υπήρχε… ούτε βαρέλι διαθέσιμου χώρου. Επομένως, όποιος είχε συμβόλαιο futures λήξης Μαΐου έσπευσε να το ξεφορτωθεί όπως-όπως πριν τη λήξη, γεγονός που οδήγησε την τιμή του να υποχωρήσει κάτω από το μηδέν, λόγω της υπερ-προσφοράς, γεγονός που δημιούργησε εικόνα υπερ-πανικού.

Η «πραγματική» τιμή του πετρελαίου, βέβαια, δεν υποχώρησε κάτω από το μηδέν, ενώ και τα futures των επόμενων μηνών κινήθηκαν γύρω από τα 20 δολάρια -τιμή που είναι εξαιρετικά χαμηλή.

Η υπόθεση, βέβαια, δεν έχει τελειώσει, αφού οι στρεβλώσεις στην παγκόσμια αγορά πετρελαίου παραμένουν και οι αντίρροπες δυνάμεις θα συνεχίσουν να συγκρούονται, από τη μια η οικονομική ύφεση και η μείωση της ζήτησης και από την άλλη η προσπάθεια των χωρών του ΟΠΕΚ να συγκρατήσουν τις τιμές.

Γιώργος Χ. Παπαγεωργίου

via Blogger anatakti.gr

Εικόνα

Λαγκάρντ: Η απευθείας αγορά κρατικών ομολόγων θα ήταν παράνομη

https://bit.ly/3eLjYKF

Σε αντίθεση με κάποιες άλλες κεντρικές τράπεζες, η ΕΚΤ δεν θα αγοράζει ομόλογα απευθείας από εθνικές ή τοπικές κυβερνήσεις
H απευθείας αγορά από την ΕΚΤ ομολόγων που έχουν εκδώσει κυβερνήσεις της Ευρωζώνης θα μπορούσε να υπονομεύσει τη νομική υποχρέωσή τους να ασκούν υγιείς δημοσιονομικές πολιτικές, αναφέρει η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ, σε απαντητική επιστολή της σε ευρωβουλευτή. Η δήλωση αυτή υποδηλώνει ότι, σε αντίθεση με κάποιες άλλες κεντρικές τράπεζες, η ΕΚΤ δεν θα αγοράζει ομόλογα απευθείας από εθνικές ή τοπικές κυβερνήσεις, αγοράζοντάς αυτά μόνο στη δευτερογενή αγορά, παρά το ότι θα διαθέσει 1,1 τρισ. ευρώ για τον σκοπό αυτό φέτος.

«Οι Συνθήκες θεωρείται ότι εννοούν πως η αγορά κρατικού χρέους από την πρωτογενή αγορά, δηλαδή η άμεση χρηματοδότηση των κυβερνήσεων, θα υπονόμευε τη δυνατότητα του στόχου της ενθάρρυνσης μίας τέτοιας πειθαρχημένης δημοσιονομικής πολιτικής», ανέφερε η επικεφαλής της ΕΚΤ σε επιστολή της με χθεσινή ημερομηνία. Σε επιστολή της σε άλλον ευρωβουλευτή, η Λαγκάρντ ανέφερε ότι η παροχή του λεγόμενου χρήματος από το ελικόπτερο δεν συζητήθηκε ποτέ από το Διοικητικό Συμβούλιο και συνεπώς οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ δεν έχουν κάποια επίσημη θέση για το μέσο αυτό.

via Blogger anatakti.gr

Εικόνα

Ο Ερντογάν το χαβά του: Μειώνει τα επιτόκια, δημιουργεί φούσκα, αγνοεί τη λίρα που πέφτει

https://bit.ly/2yJNzDr

Η τουρκική κεντρική τράπεζα εξέπληξε την αγορά μειώνοντας τα επιτόκια πολύ κάτω από τον πληθωρισμό – καθώς επιλέγει να δημιουργήσει φούσκα για να εμφανίσει ανάκαμψη παρά να σταθεροποιήσει το νόμισμα που πέφτει
Η Τουρκία μείωσε τα επιτόκια για όγδοη φορά σε λιγότερο από ένα χρόνο προκαλώντας έκπληξη στους περισσότερους οικονομολόγους, καθώς η κεντρική τράπεζα δείχνει να προσπερνά την απότομη πτώση της λίρας και προτιμά να φουσκώσει τις πιστώσεις στο εσωτερικό για να μετριάσει την οικονομική ύφεση από την κρίση του κοροναϊού.

Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής, με επικεφαλής τον κεντρικό τραπεζίτη Μουράτ Ουιζάλ, μείωσε το επιτόκιο αναφοράς σε 8,75% από 9,75%. Μόνο δύο από τους 28 οικονομολόγους σε δημοσκόπηση του Bloomberg προέβλεψαν σωστά την κίνηση, με τους υπόλοιπους να βλέπουν μια μικρότερη περικοπή ή ακόμα και αναμονή, χωρίς μεταβολή.

Η τουρκική κεντρική τράπεζα θεωρεί ο πληθωρισμός δε θα κινηθεί ιδιαίτερα ανοδικά μετά από πτώση των τιμών των βασικών προϊόντων και παρά την υποτίμηση της λίρας. Το τουρκικό νόμισμα υποχώρησε έως 0,2% σε χαμηλό ημέρας μετά την απόφαση και διαπραγματεύτηκε στα 6,9959 ανά δολάριο στις 2:20 μ.μ. στην Κωνσταντινούπολη.

«Αυτή η νέα σημαντική μείωση των επιτοκίων είναι μια σαφής ένδειξη ότι η προτεραιότητα είναι η στήριξη της οικονομίας που αντιμετωπίζει την προοπτική ύφεσης», δήλωσε ο Πιότρ Μάτις, στρατηγικός αναλυτής στη Rabobank στο Λονδίνο. «Αλλά αυτό σημαίνει επίσης ότι η λίρα γίνεται ακόμη λιγότερο ελκυστική, πράγμα που σημαίνει ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να χρειαστεί να δαπανήσει ακόμη περισσότερα για παρεμβάσεις στο FX».

Ο κύκλος χαλάρωσης αφήνει όλο και περισσότερο τη λίρα εκτεθειμένη σε κύμα πωλήσεων παγκοσμίως, καθώς η διαφορά του επιτοκίου με τον πληθωρισμό της Τουρκίας να είναι πλέον έντονα αρνητικός, που σημαίνει ότι οι επενδυτές που διακρατούν λίρα χάνουν λόγω υψηλού πληθωρισμού.

Η μείωση του επιτοκίου -που αγνοεί την υποτίμηση του νομίσματος – ρίχνει τα πραγματικά επιτόκια της λίρας σημαντικά . Την ίδια στιγμή, τα συναλλαγματικά αποθέματα της χώρας που θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν ως πυρομαχικά παρέμβασης για τη στήριξη της λίρας έχουν ουσιαστικά εξαντληθεί.

Η λίρα έχει χάσει σχεδόν 15% έναντι του δολαρίου από τις αρχές του έτους και πλέον έχει αγγίξει το ψυχολογικά σημαντικό όριο του 7 – ανά δολάριο.

«Μια ασθενέστερη λίρα κινδυνεύει να εκτροχιάσει τον αποπληθωρισμό», ανέφεραν πριν από την απόφαση αναλυτές της JPMorgan Chase & Co., συμπεριλαμβανομένου του Γιάρκιν Τσεμπεσί, ο οποίος προέβλεψε μείωση επιτοκίου μόνο κατά 25 μονάδΕς βάσης.

«Η αδυναμία της Λίρας θέτει επίσης κινδύνους για τη χρηματοοικονομική σταθερότητα και περιμένουμε από την κεντρική τράπεζα να το εξετάσει αυτό».

via Blogger anatakti.gr

Εικόνα

Ιστορίες της παλιάς Σοφοκλέους: Ποιοι γνωστοί επενδυτές την είχαν πληρώσει με το πετρέλαιο το μακρινό ’94

https://bit.ly/3bwLgCo

Το τηλεφώνημα στον Ανδρέα Εμπειρίκο να παραλάβει πετρέλαιο στο Corpus Cristie στο Τέξας, η ζημιά των 23 εκατ. δραχμών, τα… βόδια, η αγορά πύργου στην Ιρλανδία και ο μπογιατζής που έγινε επενδυτής
Οι επενδυτές που παγιδεύθηκαν στα συμβόλαια πετρελαίου πριν από μερικές ημέρες δεν είναι οι μοναδικοί. Η ιστορία που θα σας διηγηθούμε έγινε στην Ελλάδα το 1994 πριν ακόμα ξεκινήσει μια άνθιση του ελληνικού χρηματιστηρίου.

Οι πρώτοι ιδιώτες επενδυτές αναζητούσαν την τύχη τους στο δολάριο, στο πετρέλαιο και αργότερα και σε χοιρομέρια ή ακόμα και σε χυμούς πορτοκάλι.

Από τους πιο δραστήριους επενδυτές που διακρίθηκαν αργότερα στο χρηματιστήριο, τα εμπορεύματα και ειδικά το δολάριο, ήταν ο κ. Ανδρέας Εμπειρίκος. Είναι χαρακτηριστικό ότι, η JP Morgan Λονδίνου ζήτησε συνάντηση στην Αθήνα, η οποία πραγματοποιήθηκε, προκειμένου να γνωρίσει από κοντά τον ιδιώτη επενδυτή, ο οποίος είχε παίξει επιτυχημένα κόντρα το δολάριο αποκομίζοντας ένα σεβαστό κέρδος. Η συνάντηση έγινε σε κεντρικό ξενοδοχείο και ο τραπεζίτης είδε ότι ο επενδυτής, ένας κατσαρομάλλης με γυαλάκια, είχε έλθει με το ποδήλατο στο ξενοδοχείο, δίπλα στην Συγγρού.

Ας επιστρέψουμε, όμως, στο 1994 στα παλαιά γραφεία του Εμπειρίκου, όταν επικράτησε μια αναστάτωση. Ο πιονέρος ιδιώτης επενδυτής, αλλά και μερικοί φίλοι του επενδυτές (Δημήτρης Σταματελιάς κα) έχουν αγοράσει μερικά συμβόλαια πετρελαίου Texas WTI. Τα αγόρασαν, αλλά τα είχαν αφήσει να λήξουν. Τους τηλεφωνούν και τους ενημερώνουν ότι, πρέπει να γίνει παραλαβή των βαρελιών πετρελαίου στο λιμάνι Corpus Cristie στο Τέξας με δεξαμενόπλοιο!! Το τηλέφωνο πέφτει από τα χέρια του Εμπειρίκου καθώς η παραλαβή από τον ίδιο είναι αδύνατη. Τελικώς, η παρέα γράφει μια ζημιά 23 εκατ. δραχμών η οποία ήταν τεράστια για εκείνη την εποχή.
«Ελάτε να παραλάβετε τα βόδια»

Ένας φίλος του Εμπειρίκου πιο προχωρημένος ασχολούνταν και με συμβόλαια στην αγορά βοδιών. Όπως και στο πετρέλαιο, το συμβόλαιο έληξε και έπρεπε να γίνει η παραλαβή. «Ελάτε να παραλάβετε τα βόδια σας», του είχαν πει και φυσικά η παραλαβή δεν έγινε ποτέ.
Η αγορά πύργου στην Ιρλανδία

Αργότερα, κατά την φούσκα του 1999, ο Α. Εμπειρίκος με τεράστια ρευστότητα έφθασε να αγοράσει την χρήση ενός πύργου στην Ιρλανδία. Όμως, η χρήση δεν ήταν μόνο το ποσό που κατέβαλλε, αλλά επιβαρυνόταν και με έξοδα συντήρησης. Όταν έφθασε, όμως, στον πύργο είδε να τον περιμένει μια ντουζίνα προσωπικού το οποίο ασχολούνταν με την συντήρηση του πύργου και φυσικά χρειαζόταν να καταβάλλει τους μισθούς τους. Ύστερα από μερικές εβδομάδες παραμονής στην Ιρλανδία, ακολούθησε ρευστοποίηση.
Ο μπογιατζής που αγόραζε Αλκάρ Συμμετοχών και παράγωγα

Η εταιρεία, όμως, που ζημίωσε τον Ανδρέα Εμπειρίκο ήταν η Αλκάρ Συμμετοχών. Αποκτώντας ένα μεγάλο ποσοστό στην μετοχή ήταν απο τους μεγαλομετόχους. Μαζί είχαν επενδύσει και οι φίλοι του, όπως κι ένας μπογιατζής ο οποίος παρακολουθώντας την ανοδική κίνηση της μετοχής από τον υπολογιστή ρώτησε τον Εμπειρίκο για το χρηματιστήριο. Με την μεγάλη αμοιβή (50 εκατ. δρχ για δυο δωμάτια) που είχε ζητήσει απο τον Εμπειρίκο για την βαφή του σπιτιού στην Πλάκα και ο μπογιατζής έγινε επενδυτής. Έφθασε να μην βάφει, αλλά να παρακολουθεί τα limit-up σε μετοχές και παράγωγα.

Τελικώς, οι φίλοι επενδυτές, ο Εμπειρίκος και ο μπογιατζής βρέθηκαν σε ένα φορτηγάκι πηγαίνοντας για την Γενική Συνέλευση. Η προτροπή όλων ήταν να πουληθούν οι μετοχές, αλλά ο ιδιώτης επενδυτής αρνoύνταν πεισματικά.

Οι μεγαλομέτοχοι της εταιρείας (Στέγγος κλπ) προσπάθησαν να συναντήσουν τον Εμπειρίκο και αφού δεν κατάφεραν να τον εξοβελίσουν από την εταιρεία με αυξήσεις κεφαλαίου, τελικώς, ένας από τους παλαιούς προέδρους του χρηματιστηρίου τους δίνει τη λύση και βγάζει εκτός διαπραγμάτευσης την εταιρεία με αποτέλεσμα ο Εμπειρίκος να χάσει ένα σημαντικό ποσό μέσα σε μια ημέρα, κoντά στα 2 δισ. δραχμές.

Είναι χαρακτηριστικό ότι εκείνη την ημέρα οι φίλοι του, του είχαν καλέσει ταξί για να τον πάει στο σπίτι. Η λεπτομέρεια, όμως, είναι ότι αποζημίωσε όλους τους φίλους του για την επένδυση στη εταιρεία. Αλλοι άνθρωποι, άλλες εποχές όταν υπήρχε εμπιστοσύνη σε ορισμένα πρόσωπα…

via Blogger anatakti.gr

Εικόνα

Τι είναι τα «αέναα» ομόλογα που προτείνει ο Σόρος για την οικονομική σωτηρία της ΕΕ

https://bit.ly/2Kstp3r

 Τα λεγόμενα perpetual bonds τα είχε προτείνει και ο Βαρουφάκης κατά τη διάρκεια της ελληνικής κρίσης – Πλεονεκτήματα και κίνδυνοι
Στα αέναα ομόλογα ή ομόλογα εις το διηνεκές (perpetual bonds) βλέπει τη λύση για την επιβίωση της ΕΕ από την καταστροφική πανδημία του κορωνοϊού ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής, Τζορτζ Σόρος, ιδρυτής και πρόεδρος των Open Society Foundations, με άρθρο του που δημοσιεύθηκε στο Project Syndicate, τον Guardian και μια σειρά άλλων διεθνών μέσω ενημέρωσης.
Ο Σόρος προτείνει στην ηγεσία της ΕΕ άμεση και, όπως γράφει, «γρήγορη και όχι πολύ δαπανηρή» δράση. Με δεδομένη τη δέσμευση της προέδρου της Κομισιόν Ούρσουλα φον ντερ Λάιεν για τη δημιουργία ενός ταμείoυ ανάκαμψης από την πανδημία το οποίο θα διαχειριστεί κεφάλαιο 1 τρισ. ευρώ, ο Σόρος θέτει το εύλογο και ρητορικό για τον ίδιο ερώτημα: «Από πού θα προέρχονται αυτά τα χρήματα;» Και αμέσως μετά δίνει μόνος του την απάντηση: «Προτείνω η Ευρωπαϊκή Ενωση να συγκεντρώσει τα χρήματα που απαιτούνται για το ταμείο πουλώντας διαρκή ομόλογα (perpetual bonds) των οποίων δεν χρειάζεται να εξοφληθεί το κεφάλαιο, αν και μπορούν να εξαγοραστούν ή να εξαργυρωθούν κατά την κρίση του εκδότη».

Ο ίδιος θέτει «την έγκριση αυτού του θέματος ως πρώτη προτεραιότητα στη σύνοδο κορυφής του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου της 23ης Απριλίου», ώστε η Ευρωπαϊκή Ένωση να μπορεί να αντλήσει μέσω αυτών των ομολόγων τους πόρους που χρειάζεται για το Ταμείο Ανάκαμψης που θα στηρίξει τις ευρωπαϊκές οικονομίες μετά την πανδημία.

Ο έμπειρος επενδυτής αναγνωρίζει πως η έκδοση αέναων ομολόγων θα είναι κάτι πρωτόγνωρο για την Ε.Ε., ειδικά σε τόσο μεγάλη ποσότητα. Ωστόσο, επισημαίνει ότι στο παρελθόν άλλες κυβερνήσεις έχουν στηριχτεί σε τέτοιου είδους ομόλογα. Το καλύτερο παράδειγμα είναι η Βρετανία, η οποία εξέδωσε ομόλογα αορίστου λήξεως (consolidated bonds/consols) για τη χρηματοδότηση των ναπολεόντειων πολέμων και του Α’ Παγκοσμίου Πολέμου, με χρονικό βάθος διαπραγμάτευσής τους στις αγορές του Λονδίνου έως και το 2015. Και στην Αμερική είχε γίνει χρήση των consols «στη δεκαετία του 1870».

Όπως προειδοποιεί ο Σόρος, η Ε.Ε. είναι αντιμέτωπη με έναν ιστορικό πόλεμο εναντίον ενός ιού ο οποίος δεν απειλεί μόνο τις ζωές των ανθρώπων αλλά και την επιβίωση της Ενωσης: «Εάν τα κράτη-μέλη αρχίσουν να προστατεύουν τα εθνικά σύνορά τους ακόμη και από άλλα μέλη της ΕΕ, αυτό θα καταστρέψει την αρχή της αλληλεγγύης στην οποία βασίζεται η Ενωση». Στην περίπτωση των προτεινομένων διαρκών ομολόγων η θυσία θα είναι μικρή, καθώς η ΕΕ θα πληρώνει μόνο τους τόκους, όχι το κεφάλαιο. Και θα στοιχίσει ελάχιστα. «Επειδή τα διαρκή ομόλογα δεν αποπληρώνονται, θα επιφέρουν πολύ μικρή δημοσιονομική επιβάρυνση στην ΕΕ, σε αντίθεση με τη σημαντική οικονομική δύναμή τους». Η ΕΕ δεν θα τα αναχρηματοδοτεί, αλλά θα είναι υποχρεωμένη να καταβάλλει τακτικές πληρωμές τόκων. «Ενα διαρκές ομόλογο 1 τρισ. ευρώ με επιτόκιο (coupon) 0,5% θα κόστιζε στον Προϋπολογισμό της ΕΕ μόλις 5 δισ. ευρώ ετησίως. Αυτό είναι λιγότερο από το 3% του Προϋπολογισμού της ΕΕ για το 2020».

Ο Σόρος γράφει επίσης ότι «η αγορά ενδέχεται να μην είναι σε θέση να απορροφήσει ένα 1 τρισ. ευρώ μονομιάς». Με την έκδοση ενός αέναου ομολόγου, η Ε.Ε. θα μπορούσε να αντλήσει αυτό το ποσό με δόσεις, χωρίς να δημιουργεί κάθε φορά ένα νέο ομόλογο.

Τέλος, ένα αέναο ομόλογο της Ε.Ε. θα ήταν ένας πολύ ελκυστικός τίτλος για τα προγράμματα αγορών στοιχείων ενεργητικού της ΕΚΤ. Από τη στιγμή που η ωρίμανση ενός αέναου ομολόγου είναι πάντοτε η ίδια, η ΕΚΤ δεν θα ήταν υποχρεωμένη να επανεξισορροπήσει το χαρτοφυλάκιό της.

Ο Σόρος προσθέτει ότι η ΕΕ «δεν χρειάζεται να δημιουργήσει κάποιον νέο μηχανισμό για την έκδοση ομολόγων, επειδή έχει εκδώσει ομόλογα και στο παρελθόν». Τα έσοδα θα χρησιμοποιηθούν για επενδύσεις και επιδοτήσεις για την καταπολέμηση της πανδημίας. Η Κομισιόν θα διαθέσει τους πόρους άμεσα ή μέσω των κρατών-μελών και άλλων οργανισμών.
Τα perpetual bonds και ο… Βαρουφάκης

Υπενθυμίζεται ότι κατά τη διάρκεια της ελληνικής κρίσης, τη χρήση των perpetual bonds είχε προτείνει το 2015 ο τότε υπουργός Οικονομικών, Γιάνης Βαρουφάκης, ο οποίος τα είχε επαναφέρει στην επικαιρότητα πριν ακόμα γίνει υπουργός σε διαφορά διεθνή ΜΜΕ.

Όπως έγραφε τότε το NM, τα εν λόγω ομόλογα πρωτοεμφανίστηκαν πολύ παλιά και συγκεκριμένα το 1752 στη Μεγάλη Βρετανία, ως μορφή κρατικής χρηματοδότησης με στόχο τη μείωση του κόστους εξυπηρέτησης του κρατικού χρέους.

Να σημειωθεί ότι τα διαρκή ομόλογα (η επί λέξη μετάφραση είναι ομόλογα εις το διηνεκές) δεν έχουν ημερομηνία λήξης, δεν απαιτούν αποπληρωμή κεφαλαίου αλλά τακτική καταβολή τόκων. Είναι, κατά τούτο, συμφέροντα.

Τα perpetual bonds δεν είναι εξαγοράσιμα, αλλά πληρώνουν ένα σταθερό επιτόκιο για πάντα. Δηλαδή, το βασικό χαρακτηριστικό τους είναι ότι επειδή είναι στο διηνεκές δεν υπάρχει αποπληρωμή κεφαλαίου, αλλά μόνο καταβολή τόκων. Ο δανειζόμενος έχει τη δυνατότητα να ανακαλέσει το ομόλογο μετά από συγκεκριμένη περίοδο (ιδιαίτερα σε φάσεις μείωσης των επιτοκίων διεθνώς), ενώ προβλέπεται συμβατικά περαιτέρω αύξηση του επιτοκίου μετά από συγκεκριμένα χρονικά διαστήματα.

Ορισμένοι οικονομικοί κύκλοι θεωρούν ότι τα perpetuals μπορεί να αποδειχθούν αποτελεσματικά όπλα για τις κυβερνήσεις που θέλουν αν αποφύγουν τα κόστη αναχρηματοδότησης που σχετίζονται με την έκδοση ομολόγων με ημερομηνία λήξης.

Οι πληρωμές των perpetual bond είναι ανάλογες με τις πληρωμές των μερισμάτων των μετοχών, καθώς και τα δύο προσφέρουν κάποιας μορφής απόδοση για απροσδιόριστο χρονικό διάστημα, άρα, όπως εξηγεί η Investοpedia, είναι λογικό να αποτιμώνται με τον ίδιο τρόπο.
Γιατί σταμάτησαν να χρησιμοποιούνται

Η τιμή ενός ομολόγου perpetual είναι η πάγια πληρωμή τόκων ή το ποσό του κουπονιού, που διαιρείται με κάποιο σταθερό προεξοφλητικό επιτόκιο που αντιπροσωπεύει την ταχύτητα με την οποία χάνει την αξία του το χρήμα με το πέρασμα του χρόνου (μερικώς λόγω του πληθωρισμού). Ο παρονομαστής του προεξοφλητικού επιτοκίου μειώνει την πραγματική αξία των σταθερών ονομαστικών κουπονιών με την πάροδο του χρόνου. Τελικά η αξία τους μηδενίζεται. Με δεδομένο αυτό, τα perpetual bonds, ακόμα κι αν πληρώνουν επιτόκιο στο διηνεκές, μπορεί να οριστεί μια πεπερασμένη τιμή που με τη σειρά της αντιπροσωπεύει την αξία των perpetuals.

Σύμφωνα με οικονομολόγους, πάντως, η χρηματοδότηση αυτή έχει συγκριτικά υψηλό επιτόκιο, καθώς η έλλειψη χρονικής διάρκειας και οι κίνδυνοι που σχετίζονται με αυτήν, απαιτούν από την πλευρά των επενδυτών πολύ μεγαλύτερο επιτόκιο. Έτσι αυτό που φαίνεται αρχικά και επιφανειακά πιο βολικό, στην πραγματικότητα, είναι ένας ακριβός τρόπος χρηματοδότησης. Σιγά – σιγά, έπαψαν ουσιαστικά να χρησιμοποιούνται από κράτη, καθώς ήταν φθηνότερο να χρηματοδοτούνται σε συντομότερες περιόδους.

Παράλληλα, οι επενδυτές απέφευγαν μια σειρά από άλλους σοβαρούς κινδύνους π.χ. η πιθανότητα ένα κράτος να μην υπάρχει στο μέλλον.

Στην ελληνική αγορά τα perpetuals δεν έχουν και την καλύτερη ιστορία, καθώς οι τράπεζες είχαν εκδώσει ανάλογα ομόλογα στα οποία έπεσαν οι τιμές και τελικά έγινε προσφορά για ανταλλαγή σε μικρότερα ποσά.

via Blogger anatakti.gr

Εικόνα

Για ποιον κτυπά την «καμπάνα» το fund που αποκάλυψε το σκάνδαλο στη Folli Follie

https://bit.ly/3euJ9AO

Δευτέρα του Πάσχα, με το ελληνικό χρηματιστήριο κλειστό, το fund Quintessential Capital Management απειλεί με νέες αποκαλύψεις – Τι ετοιμάζει ο Ισραηλινός Γκάμπριελ Γκρέγκο
Nέα έκθεση για την Ελλάδα αναμένεται να δημοσιεύσει στις 4 το μεσημέρι, το Fund Quintessential capital Management, σύμφωνα με μήνυμα του στο twitter, όπου δεν διευκρινίζεται αν πρόκειται για ελληνική εταιρεία ή την χώρα.

Σε μια ημέρα ( Δευτέρα του Πάσχα ) όπου δεν υπάρχει συνεδρίαση στο ελληνικό χρηματιστήριο, το fund Quintessential Capital Management – το οποίο είχε αποκαλύψει την παραποίηση οικονομικών στοιχείων της Folli – Follie – απειλεί με νέες αποκαλύψεις.

To fund του πρώην ισραηλινού αλεξιπτωτιστή Gabriele Grego, το Quintessential Capital Management στις 4 Μαΐου 2018, είχε ταράξει την ελληνική αγορά δημοσιεύοντας το περίφημο report της για τη Folli Follie, αποκαλύπτοντας την παραποίηση επιμέρους στοιχείων των ενοποιημένων χρηματοοικονομικών καταστάσεων της εταιρείας. To ίδιο fund είχε αποκαλύψει απάτη και σε ιταλική εταιρεία και τελικά ο επικεφαλής της συνελήφθη απο τις ιταλικές αρχές.

Για την Folli – Follie

Η Quintessential ισχυρίστηκε ότι «το δίκτυο των σημείων πώλησης της Folli Follie εμφανίζεται σημαντικά μικρότερο του δηλωθέντος», και επικαλέστηκε εκτεταμένο έλεγχο που πραγματοποίησε η ίδια σε σημεία πώλησης στην Ασία και αλλού, που, σύμφωνα πάντα με την ίδια, έδειξαν ότι «σε αντίθεση με τα 630 σημεία που αναφέρονται στην οικονομική έκθεση του 2016, βρήκαμε αποδείξεις μόνο για 289 σε λειτουργία σημεία πώλησης».

Επίσης είχε υποστηρίξει ότι «τα επίσημα στοιχεία της Folli Follie δείχνουν αυξανόμενα έσοδα και κέρδη, αλλά συνεχείς αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές, το μεγαλύτερο μέρος των οποίων εξηγείται από το μεγάλο και αυξανόμενο κεφάλαιο κίνησης στις ασιατικές θυγατρικές, ενώ το ύψος των λογιστικών απαιτήσεων και αποθεμάτων των ασιατικών θυγατρικών εμφανίζεται δυσανάλογο συγκριτικά με τις αντίστοιχες εταιρείες». Παρά το γεγονός ότι η διοίκηση της Folli Follie διέψευσε κατηγορηματικά τους ισχυρισμούς του hedge fund και προανήγγειλε την ανάληψη νομικών ενεργειών, οι απώλειες για τους μετόχους είναι ανυπολόγιστες, ενώ η μετοχή είναι εκτός διαπραγμάτευσης.

Στον χρόνο που πέρασε σημαντικές καθυστερήσεις των εμπλεκομένων αρμοδίων αρχών να αναλάβουν δράση αλλά και η ολιγωρία από την πλευρά της FFG να διαθέσει στοιχεία έχουν δημιουργήσει ένα κουβάρι παραπληροφόρησης

Tαυτόχρονα, και ενώ η υπόθεση δεν έχει ξεκαθαρίσει, η οικογένεια Κουτσολιούτσου συνεχίζει να έχει τον έλεγχο στην εταιρεία προκαλώντας καθυστερήσεις στις διαδικασίες για τη διερεύνηση του σκανδάλου.

via Blogger anatakti.gr